當瑞士準備舉行公投以決定是否需要增加黃金儲備時，俄羅斯早已悄然增加了黃金持有量。
自全球金融危機以來，俄羅斯一直在增加其黃金儲備，而近期西方國家的制裁行動只會讓俄羅斯官員堅定自己的做法。
2008年金融危機、歐洲債務危機削弱了人們對美元、歐元等儲備貨幣的信心。親近克里姆林宮的經濟學家一直向普京進言：美聯儲印鈔過量，美元已經無藥可救了，俄羅斯需要減少對搖搖欲墜的西方金融體系的依賴。俄羅斯經濟學家的想法可能是有說服力的，畢竟瑞士要求發起的黃金公投的民粹主義者也提出了類似的論據。
3月份，普京的經濟顧問謝爾蓋·格拉扎耶夫提出“金融主權”一說，成為俄羅斯精英階層的熱點話題。格拉扎耶夫在接受采訪時表示：“當前，所有的可自由兌換貨幣都處于美國控制之下。歐元依靠北約機制，英鎊和日元分別依賴英國、日本與美國的盟友關系。但是，俄羅斯可以借助貿易伙伴的貨幣來儲備資產，在一定程度上替代國際儲備中的美國國債，貴金屬也是同樣道理。在軍事和政治對抗不斷升級的情況下，金價將止跌回升。不要忘記，如果美國拒絕履行自己的債務，會削減別國對美元的信任。是美國金融帝國崩盤的起始點。俄羅斯有機會成為全新世界金融體系的首批倡導者，首創國家的貨幣也會發揮更大作用。”
但是，格拉扎耶夫的預測并未成真：俄羅斯與西方的對抗關系并沒有引發黃金價格的復蘇。盡管俄羅斯加大黃金采購量，黃金現貨價格還是較今年的高點下跌了16%。根據世界黃金協會的數據，今年二三季度俄羅斯購入了109噸黃金，規模超過了前兩年全年的水平。
俄羅斯的黃金儲備已經超過中國，位列世界第五位，僅次于美國、英國、法國和意大利。以美元計算的話，截止到11月1日黃金在俄羅斯國際儲備中占比10.5%，高于去年8.4%的水平。這一數字也反映出盧布的下跌以及外匯儲備的縮水。不過，俄羅斯央行的數據顯示該國黃金儲備總價為453億元，似乎與世界黃金協會的數據并不一致。
4月至9月，俄羅斯黃金儲備的美元價值只增加了16億，但是根據10月1日的價格，二三季度采購的109噸黃金總價達42億美元，金價下跌這一原因無法解釋兩個價格之間的差額。
換句話說，俄羅斯的統計數據似乎低估了該國的黃金價值，即便黃金在俄羅斯國際儲備的份額越來越大。以往，俄羅斯生產商會將大部分黃金出售給俄羅斯各家銀行，然后銀行再出口黃金。但是歐美采取制裁措施后，即便黃金并不受限制，俄羅斯的國有銀行也停止了出口黃金業務。因此，央行可以以更低的成本來補充其外匯儲備。
俄羅斯黃金儲備的增長既反映出俄羅斯領導層對西方的敵意，也顯示出該國的應變能力。如果瑞士人在公投中決定增加黃金儲備，瑞士國家銀行將被迫從市場采購大量黃金，順勢拉高了俄羅斯儲備的價值。如果成功的話，瑞士人民黨或將幫助俄羅斯度過制裁行動和油價下滑造成的困難時期。